一、行业定义和分类

干细胞又叫做起源细胞、万用细胞，是一类其有自我更新、高度增殖和多向分化潜能的原始细胞群体，是可以分化成各种组织器官的祖细胞。它具有自我更新、分化潜能、低免疫原性和良好的组织融合性等特点，被医学界称为“万用细胞”。

干细胞分类方法有两种，一种是根据干细胞所处的发育阶段分为胚胎干细胞和成体干细胞；第二种根据分化程度与分化潜能分为全能干细胞、多能干细胞和单能干细胞。胚胎干细胞的发育等级较高，是全能干细胞，而成体干细胞的发育等级较低，是多能或单能干细胞。

不久的将来，干细胞可用来治疗多种疾病，其中包括发病率很高的血液系统恶性肿瘤、骨髓造血功能衰竭、血红蛋白病、先天性代谢性疾病、先天性免疫缺陷疾患、自身免疫性疾患、某些实体肿瘤、神经系统疾病，也可用于医学美容中的抗衰老、治疗脱发等。在某些领域如急性白血病、慢性白血病、淋巴瘤，传统药物治疗手段很难彻底治愈，干细胞移植是目前为止发现治愈效果最好的治疗手段。

二、行业产业链

干细胞产业链主要分为：上游（干细胞采集与存储）、中游（干细胞增殖及干细胞新药研发）及下游（干细胞治疗）。从整个市场发展来看，干细胞治疗药物上市药品较少，大多产品处于在研阶段。目前，我国已经形成完整的干细胞产业链，上游是最成熟的一环，中下游有待拓展。相关业务主要集中在上游，而中下游业务目前大多处于实验临床阶段。

产业链上游是干细胞采集和存储业务，是目前最成熟最主要的干细胞领域的产业化项目。主要业务为脐带血造血干细胞、脐带间充质干细胞、胎盘干细胞、脂肪干细胞、羊膜等干细胞物质的采集及贮存。

产业链中游是干细胞增殖及药物研发业务。

三、干细胞行业规模

1、全球行业规模

2010年全球干细胞市场规模大约为215亿美元，到2014年已经超过500亿美元，年复合增长率达到23.9%。预计未来5年将继续保持20%以上的速度增长，到2018年全球干细胞潜在市场规模将接近1200亿美元。

北美和西欧是最大的两个干细胞市场，分别占据了44%和38%的市场份额；亚太地区是第三大干细胞市场，占据17%的市场份额；世界其他地区在干细胞领域几乎没有贡献。

从产业链结构来看，目前全世界已经有40余个国家建立了300余家脐带血造血干细胞存储库，总脐带血存储量已超过372万份，其中自体库307万份、公共库65万份。但随着干细胞治疗产品及服务的发展，存储在全球干细胞比重逐年下降，由2010年的21%下降为2014年的16%，预计未来仍有可能继续下降。

2、中国行业规模

干细胞行业在我国起步相对较晚，属于新兴行业，受政策影响较大，政策的改变对行业的格局和发展会产生深远的影响。2015年国家陆续出台政策，释放促进干细胞健康发展的信号，干细胞产业重获生机。

2012年之后干细胞中下游产业虽然受到限制，但上游存储业务在高速发展，使得全产业链规模不断扩大。2012年我国干细胞产业规模突破50亿元，2014年达到180亿元，年复合增长率超过70%，增长势头强劲，预计2015年将突破300亿元。

我国整体来看干细胞产业还比较薄弱，在世界范围内占比较小，2014年仅不到6%。然而受益于需求增长以及政策利好，更多市场空间将被打开。

四、干细胞市场研究领域

研究最多的干细胞种类依然是造血干细胞，在2015年研究达到3578项:其次为多能干细胞和间充质干细胞，在2015年研究分别达到2308和1111项。

2011-2015年，干细胞研究领域的复合增长率（CAGR）约为5.39%。其中牙髓干细胞研究复合增长率高达17%，脂肪干细胞研究复合增长率高达13%，诱导多功能干细胞研究复合增长率高达12%。而全能干细胞的研究反而降低，复合增长率为-10%。

从2006年开始，iPSC研究快速增长，到2012年为止，iPSC的相关药物研究已经超过胚胎干细胞和人胚胎干细胞。

五、干细胞储存市场

据统计，2013年全球干细胞储存市场规模达到71.5亿美元，占同期全球干细胞产业总量的17.6%，2014年全球干细胞储存市场规模增长至85.7亿美元，占比为16.9%。2015年全球干细胞储存市场规模预测将达到102.2亿美元。到2018年全球干细胞储存市场容量将增长至181.6亿美元，占全球干细胞产业市场份额将从2010年的20.9%下降至2018年的15.2%。

干细胞存储行业毛利率高达75%左右。

六、干细胞治疗市场

1、干细胞治疗行业概况

在全球干细胞总市场中，细胞治疗占据半壁江山，并有进一步扩大趋势。整体来看，干细胞技术的应用前景广阔，其总市场预期在2016年将扩展至100亿美元，同时干细胞治疗所占的比例也将比2011年进一步扩大。

全球范围内，干细胞移植已过百万例。细胞、组织及器官移植已被世界卫生组织（WHO）认可为一项重要的医学治疗手段。从2006年初到2014年底，75个国家的1516个移植中心共进行了953651例造血干细胞移植（HSCT），其中自体移植553350例，异基因移植400301例。在人口少于30万、国土面积小于700平方公里、及人均国民收入在1260美元及以下的国家，无移植病例报道。

骨髓造血干细胞和脐血造血干细胞移植是目前干细胞治疗主要临床应用领域，全球现每年大约有6万例骨髓移植术和4万例的脐血移植术。Visiongain数据显示，2011年干细胞疗法的市场份额达27亿美元，主要由骨髓干细胞移植（BMT）构成。干细胞储存库和配套产品的市场规模达26亿美元。预计到2016年，干细胞治疗市场规模将达88亿美元。

从国际上看，目前全球脐带血移植超过4万例，仅在日本就完成超过1万例脐带血移植。中国目前公共应用约2800份，自体脐血库应用约60多例。日本的脐带血移植治疗发展速度惊人，全国50%以上的造血干细胞移植为脐带血移植。脐带血移植的数量几乎等同于骨髓移植的数量。

干细胞的治疗原理：通过对干细胞进行体外分离、培养、定向诱导分化等，培养出一种全新的、正常的、更年轻的细胞、组织、器官等，通过特殊的移植技术移植到体内，代替那些正常或非正常死亡的细胞，为多种疾病的治疗带来了划时代的革命。

干细胞治疗分类：干细胞治疗按照治疗种类划分，可以分为干细胞移植治疗与干细胞注射治疗。骨髓移植本质上就是干细胞的移植治疗；干细胞治疗软骨修复，就是干细胞的注射治疗，以后干细胞的注射治疗是一种趋势。按照不同种类的疾病划分，可以分为软骨治疗、骨头治疗、心脏病治疗、肝病治疗、神经性疾病治疗、糖尿病治疗等等。

2、干细胞治疗技术研究现状

各国政府的推动下，再生医学研究在近年获得巨大发展，干细胞（stemcells）作为再生医学最具活力的研究领域得到非常快的发展。干细胞在生命科学、新药试验和疾病研究这三大领域中具有巨大研究和应用价值，现已广泛应用于医药再生细胞替代治疗和药物筛选等领域，成为世界关注和研究的焦点。

1）美国、德国、中国、日本研究实力较强

目前，美国、德国、中国、日本成为较为领先的国家，我国文献发表数量整体位于第3名。美国干细胞研究独占鳌头。

2）专利申请呈现快速上升趋势

在Soopat专利数据库中，检索干细胞国际专利，分析发现自2000年以来干细胞专利数量迅速激增，2011年度专利数量为2001年的5倍。在2011年干细胞专利申请达到峰值，2012年干细胞专利数量开始下降，与专利申请周期较长有很大关系。美国的专利数量远远超越其他国家，排名第1位，欧洲专利申请数量排名第2，其次是中国、澳大利亚、韩国和日本等国家。

全球干细胞专利申请数量排名第一的是美国加州大学，其专利申请量达到395件；其次是美国杰龙生物医药公司，其专利申请量达到362件，日本的京都大学专利申请量也达到333项。干细胞专利较多的发明人是HaririRobertJ、ThomsonJamesA、WeissSamuel等。

3）胚胎干细胞（ES）、人胚胎干细胞（hES）和诱导多功能干细胞（iPSC）研究

在世界范围内，关于胚胎干细胞的道德讨论一直没有停止过。从iPSC细胞被发现后，产生了替代胚胎干细胞，避开伦理问题的解决方案。

从2001年中国科技部推出进一步推动干细胞研究的方案后，干细胞研究从0.2%增加到0.82%。而且，中国的iPSC研究在2008年后，也呈现直线上升。